Formation Dérivés de crédit : mécanismes, évaluation et utilisations

1/ Evolution du marché

• Origines du marché

• Développement des structurés de crédit

• origines de la crise 2007/2008

• Evolution du cadre règlementaire

2/ Le risque de crédit

• Risque de crédit et de contrepartie

• Le modèle de Merton

• CVA et DVA

3/ Asset swaps

• Capturer le risque crédit

• Principes et paramètres de valorisation

• Montage d'un asset swap

• Comprendre les différents spread : Asset swap spread, Z spread...

4/ Credit Default Swaps

• Principe et flux

• Utilisation des CDS

• Cotation et Trade de CDS

• Aspects juridiques : Confirmation ISDA - processus d'enchère

• Gestion du risque de crédit

• Stratégies de couverture et de trading

• Valorisation et sensibilité d'un CDS

• Comprendre la base

• Etude de cas :

• Etudes de quelques évènements de crédit

• Le cas des Credit Linked Notes

• Bootstraping des probabilités de défaut à partir des CDS

5/ Itraxx et Itraxx tranché

• Définitions

• Stratégies d'arbitrage et de couverture

• Impact d'évènements de crédit sur l'indice

• Pricing et cotation

• Itraxx swaptions

• Markit iBoxx TRS

6/ First to Default Baskets

• Comprendre la corrélation d'instants de défaut

• Structuration d'un First to Default Basket

7/ Les structurés de Crédit

• Principe de titrisation

• Revue des ABS

• Les différents types de CDOs