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Formation #FT20

Formation L'Ingénierie Financière du Haut de Bilan : Capital-Investissement, LBO, Financements Structurés

26 et 27 Sept. 2019

19 et 20 Nov. 2019

2 jours

Réf. FT20

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Objectifs

  • Maîtriser les calculs financiers relations aux opérations de haut de bilan
  • Identifier les caractéristiques des principales opérations de capital-investissement
  • Comprendre les règles juridiques et financières des opérations de haut de bilan
  • Expliciter les méthodes d'ingénierie financière
  • Maîtriser les techniques financières des opérations de haut de bilan
  • Limiter les risques juridiques
  • Construire des montages financiers et fiscaux
  • Maîtrise les LBO et leurs variantes
Participants

Participants

  • Dirigeant d'entreprise (DG, DAF)
  • Responsable financier
  • Contrôleur de gestion
  • Directeur comptable et financier
  • Analyste financier
  • Banquier
Approche Pédagogique

Approche Pédagogique

  • Quiz
  • Etudes de cas
  • Remise d’outils
  • Echanges d’expériences
Programme
1/ Principes de base de la corporate finance
  • Rappel des notions de rentabilité financière, économique et d'investissement
  • Avantages et inconvénients des différentes sources de financement bancaire
  • Stratégie dynamique de création de valeur
  • Principe de l'effet de levier financier
  • Exercice : Série d'exercices techniques d'appropriation des notions abordées
2/ Aspects juridiques des montages financiers
  • Les différentes conventions entre opérateurs
  • Les engagements de confidentialité
  • La pré-fixation d'un prix de transaction
  • Les garanties d'exclusivité liées à la phase d'audit
  • La clause de garantie de passif : objectifs, contenu et garanties
3/ Les différents types d'opérations de haut de bilan
  • Le capital risque
  • Le capital investissement et le capital développement
  • Le Leverage Buy Out (LBO)
  • Le Leverage Management Buy Out (LMBO)
  • Les fusions d'entreprises
4/ Les différents types de financements
  • Les financements structurés d'actifs
  • Les financements obligataires
  • Les financements hybrides
  • Les partenariats publics-privés
  • La mise en place de SPV
5/ Comprendre les différentes opérations en capital-investissement
  • Définitions : capital-risque, capital développement, capital transmission
  • Méthodes d'évaluation des sociétés-cibles
  • Relations avec les investisseurs institutionnels : structure, profil et gestion des fonds
  • Valorisation et T.R.I. attendu des fonds d'investissement
  • Sources de financements bancaires spécifiques : obligations convertibles, titrisation…
  • Exercice : Comparatif de différents projets et calcul de TIR
6/ Principes-clés et mécanismes des LBO
  • Trois effets de levier vertueux du LBO : fiscal, financier et juridique
  • Variantes du LBO : MBI, OBO, BIMBO, LBO secondaire
  • Rôle du Holding et impact de l'intégration fiscale
  • Typologies des dettes : dettes hybrides, mezzanines
  • Différentes typologies de situations : cibles éligibles
  • Impact du capital-transmission sur les managers
  • Etude de cas : Projet de reprise d'une société cible en LBO
7/ Les modalités juridico-financières
  • Pacte entre investisseurs et actionnaires non-managers
  • Clauses relatives au capital : covenants, clauses de sortie, clauses de sauvegarde
  • Fonctionnement des instances dirigeantes et de contrôle
  • Règles de gouvernance et suivi de la participation
  • Montage du financement et documentation juridique
  • Levée des conditions suspensives et closing
  • Exercice : QCM : contrôle des connaissances et approfondissement
8/ Les techniques d'évaluation
  • l'évaluation des actifs et des dettes (actif net corrigé)
  • le coût moyen pondéré du capital
  • les multiples de PER, d'EBITDA et d'EBIT
  • le Goodwill et ses sous-composants : intérêts et limites
  • l'EVA et la MVA
9/ La sortie de l'investisseur
  • Cession de la totalité du capital : spécificités, rôle des participants, processus de cession
  • Revente ou rachat des participations : différentes modalités
  • Avantages et inconvénients de l'introduction en bourse
  • Etude de cas : L'après LBO. Echange et réflexion
Dates

Dates

  • 26 et 27 Sept. 2019
  • 19 et 20 Nov. 2019